【券商聚焦】兴业证券维持中国人寿增持评级 指新业务价值延续增长|当前信息

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金吾财讯|兴业证券发布研报指，中国人寿(02628.HK)新业务价值延续增长，权益市场波动扰动账面利润；公司稳居寿险龙头，大众客群广泛，维持公司“增持”评级，建议投资者关注。2026年前三季度，公司营业收入3,678.12亿元人民币，同比下降31.6%；归母净利润894.30亿元人民币，同比下降46.7%。第三季度单季归母净亏损450.59亿元人民币；公司披露剔除公开市场权益等短期波动影响后的归母净利润942.20亿元人民币，同比增加15.8%。保险业务方面，2026年前三季度总保费6,761.44亿元人民币，同比+1.0%；首年期交保费1,167.51亿元人民币，同比+6.2%；新业务价值同比+13.1%，十年期及以上首年期交保费规模及占比处于行业领先水平；公司公告称新业务及存量业务负债保证成本均有所下降，有利于长期负债成本管控。个险渠道总保费5,052.08亿元人民币，同比+0.5%，首年期交保费875.25亿元人民币，同比+3.9%；银保渠道总保费1,069.60亿元人民币，同比+4.1%，首年期交保费288.21亿元人民币，同比+13.9%。2026年前三季度，公司总投资收益1,901.77亿元人民币，总投资收益率3.23%。截至2026年9月末，投资资产79,953.32亿元人民币，较2025年末+7.7%；核心偿付能力充足率156.29%，综合偿付能力充足率197.56%。风险提示：资本市场波动；保费增长不达预期；行业政策改变；外资进入导致的经营风险。