锦浪科技Q3利润承压 储能系统放量在即 独家焦点

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CFi.CN讯：数据显示，锦浪科技2026年前三季度营收60.2亿元，同比增长6.3%；归母净利润5.6亿元，同比下降35.4%。其中三季度单季净利润1.36亿元，同比下滑48%，环比下滑62%，主要受东南亚雨季影响出货放缓、电芯涨价及出口退税政策调整拖累储能系统毛利率。存货环比增长32%，达32.2亿元，反映为后续放量积极备货。

近期机构研报指出，短期压力不改中长期逻辑。研报认为，公司26年储能逆变器出货预计达40-50万台，同比翻倍；储能系统出货0.9-1GWh，Q3已实现环比翻倍。更重要的是，27年工商储系统出货有望达5GWh，叠加电芯价格回落、自供电芯比例提升和规模效应，系统毛利率有望回升至20%-30%。

研报指出，尽管并网逆变器业务承压，但储能正从部件向系统加速升级，锦浪科技作为国内头部厂商，系统集成能力与渠道优势将支撑盈利修复。当前估值对应2027年PE仅16倍，处于历史低位，系统放量带来的业绩弹性是股价上行核心驱动力。