散奶价格从2.5元涨至3.3元，乳业“三年寒冬”终于要过去了？ 今日报

(资料图片仅供参考)

7月28日，A股乳业板块逆市走强。同花顺(300033)行情中心数据显示，截至收盘，乳业板块（885462）指数报1758.99点，涨幅达2.66%，涨幅排名位居全市场389个概念板块第2位。板块内31只成分股上涨、3只下跌，成交额53.85亿元，资金净流入2.84亿元。

个股层面，一鸣食品涨停，报14.55元；品渥食品报20.71元，涨幅10.81%；骑士乳业报6.04元，涨幅4.86%；新乳业(002946)报16.24元，涨幅6.01%；西部牧业(300106)报8.61元，涨幅2.74%。

经历了原奶价格连续下行、上游牧场大面积亏损的“三年寒冬”，乳业是否真的站在了周期反转的门槛上？

行业拐点来了吗？

机构判断，散奶价格回升后小乳企发动价格战的能力偏弱，行业竞争趋于缓和，乳制品板块正走出一条“量起、价稳、利润修复”的独特轨迹。原奶周期筑底完成后，2026年下半年奶价有望开启温和上行，当前正是布局乳业上下游龙头的重要窗口。

华泰证券7月9日研报指出，在2026年整体消费偏弱的大环境下，乳制品的需求韧性持续凸显。行业正从此前“奶价低迷带动上游养殖去产能、下游静待需求复苏”的基本面左侧，逐步进入右侧验证区间，供给收缩与需求企稳的信号均在增强。

第十七届奶业大会上，国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利给出了更明确的判断：从产业的长周期看，2026年将是行业触底和拐点之年，下半年奶价同比可能会迎来一段持续性的小幅上涨。

不过，机构也提示称，目前需求端消费复苏的斜率尚不确定。2025年乳品全渠道销售额下滑8.6%，2026年4月仍为-12.8%。乳制品消费大盘的实质性回暖仍需时间。且3.03元/公斤的奶价仍处于历史低位，同比仍下跌0.3%。三季度季节性反弹能否转化为趋势性反转，仍需观察产能去化的深度和需求复苏的斜率。