焦点快报!湖北宜化业绩承压 磷氟新材料打开成长空间

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CFi.CN讯：最新财报显示，湖北宜化2026年上半年实现营业收入133.92亿元，同比增长11.56%，但归母净利润3.19亿元，同比下降19.94%。二季度净利润1.38亿元，同比下滑48.02%。主要原因是中东冲突推升硫磺价格，原材料成本大幅上涨，磷肥业务毛利率下滑11.37个百分点至7.05%。

券商披露研报指出，尽管短期成本压力导致业绩承压，但公司多项转型举措正逐步释放潜力。研报认为，180万吨磷石膏净化项目进度已超八成，楚星和松滋磷石膏制酸联产水泥项目有序推进，在高硫价环境下能有效对冲外购硫磺成本。

研报指出，新疆宜化贡献了公司80.69%的净利润，其3000万吨露天煤矿资源形成明显护城河，煤炭板块毛利率达42.01%，煤-合成氨-尿素和煤-电石-PVC一体化布局有效平抑周期波动，上半年经营现金流净额15.57亿元，同比增长21%。

随着关改搬转基本完成，年产4万吨季戊四醇、8万吨保险粉升级项目已投产，3万吨无水氟化氢一期进入试生产，电子级氢氟酸项目投产，电子级磷酸和六氟磷酸锂项目持续推进。公司还发行33亿元可转债重点投向磷氟资源高值化利用和磷酸二氢钾项目。研报认为，这些磷氟新材料业务将显著提升产品附加值，推动公司从传统肥化向资源型平台转型，长期成长空间有望逐步打开。